Die Nel ASA Aktie war lange Zeit ein Liebling der Anleger, die auf den Megatrend Wasserstoff setzten. Als norwegischer Spezialist für Elektrolyseure und Wasserstofftankstellen galt Nel ASA als einer der Pioniere der Branche. Doch 2025 zeigt sich ein völlig anderes Bild: Der Kurs befindet sich im Sinkflug, Aufträge brechen weg, die Produktion steht teilweise still, und die Euphorie ist Ernüchterung gewichen.
Viele Anleger fragen sich: Ist die Nel ASA Aktie jetzt am Boden angekommen – oder steckt sie in einer Abwärtsspirale ohne Ende? In diesem Artikel betrachten wir die aktuelle Lage, fundamentale Zahlen, Analystenmeinungen, Branchenvergleiche und Prognosen, um Chancen und Risiken für Investoren abzuwägen.
1. Unternehmensprofil: Was ist Nel ASA?
1.1 Historie und Geschäftsfelder
Nel ASA ist ein norwegisches Unternehmen mit Sitz in Oslo. Die Firma wurde 1927 gegründet und hat sich seitdem zu einem Spezialisten für die Erzeugung, Speicherung und Verteilung von Wasserstoff entwickelt. Die Kernkompetenzen liegen in zwei Bereichen:
- Elektrolyseure: Anlagen, die Wasser mithilfe von Strom in Wasserstoff und Sauerstoff spalten. Nel ASA produziert sowohl alkalische Elektrolyseure als auch moderne PEM-Systeme (Proton Exchange Membrane).
- Wasserstoff-Tankstellen: Nel ASA war einer der Vorreiter beim Aufbau einer Infrastruktur für Brennstoffzellenfahrzeuge. Das Unternehmen installierte weltweit Tankstellen, u. a. in Europa, den USA und Asien.
1.2 Vision und Strategie
Das Ziel von Nel ASA ist es, eine Schlüsselrolle in der Dekarbonisierung von Industrie, Mobilität und Energie einzunehmen. Wasserstoff gilt als entscheidender Energieträger der Zukunft, insbesondere für Schwerlastverkehr, Stahlproduktion und Chemieindustrie. Nel ASA will von diesem Megatrend profitieren – allerdings ist die Umsetzung schwieriger als gedacht.
2. Kursentwicklung der Nel ASA Aktie
2.1 Vom Hype zur Ernüchterung
Noch 2020/21 gehörte die Nel ASA Aktie zu den meistgehandelten Titeln an europäischen Börsen. Getrieben von Wasserstoff-Euphorie stieg der Kurs zeitweise auf über 3 Euro. Doch seitdem zeigt sich ein dramatischer Absturz.
- 2021–2022: Ernüchterung, erste Rücksetzer, Kurse zwischen 1,50 und 2,00 Euro.
- 2023: Anhaltender Abwärtstrend, Kurse deutlich unter 1,00 Euro.
- 2024: Rückschläge durch schwache Zahlen und Verzögerungen, Absturz auf 0,30–0,40 Euro.
- 2025: Neues Tief bei rund 0,20 Euro – ein Verlust von über 90 % gegenüber den Höchstständen.
2.2 Charttechnik
Die Nel ASA Aktie befindet sich in einem klaren Abwärtstrend. Wichtige Chartmarken sind:
- Widerstand bei 0,22 Euro – erst ein Ausbruch darüber könnte eine Erholung einleiten.
- Unterstützung bei 0,17 Euro – fällt die Aktie darunter, drohen neue Tiefs.
- GD200 (200-Tage-Linie) bei rund 0,22 Euro – derzeit klar unterschritten.
Charttechnisch bleibt die Aktie angeschlagen, kurzfristige Erholungen sind möglich, doch ein stabiler Trendwechsel fehlt.
3. Fundamentaldaten und Bilanz
3.1 Umsatz- und Gewinnentwicklung
Nel ASA kämpft seit Jahren mit Verlusten. Trotz Milliardenbewertung in der Vergangenheit konnte das Unternehmen nie nachhaltig schwarze Zahlen schreiben.
- Umsatz 2024: rund 1,5 Mrd. NOK (etwa 130 Mio. Euro).
- Nettoverlust 2024: ca. –1,3 Mrd. NOK.
- EBIT-Marge: deutlich negativ.
2025 verschärfte sich die Lage: Der Auftragseingang brach um 74 % ein, der Auftragsbestand schrumpfte um 40 % auf 1,25 Mrd. NOK. Besonders problematisch: Im Bereich alkalische Elektrolyse sank der Umsatz um 70 %.
3.2 Bilanzstruktur
Die Bilanz ist angespannt. Nel ASA hat zwar noch Cash-Reserven aus früheren Kapitalerhöhungen, doch die Verluste schmelzen das Polster kontinuierlich ab. Eine weitere Kapitalerhöhung in den kommenden Jahren ist wahrscheinlich.
3.3 Bewertung
Die Marktkapitalisierung liegt aktuell bei unter 500 Mio. Euro. Damit ist die Nel ASA Aktie im Vergleich zu den Hochzeiten deutlich geschrumpft – dennoch bleibt die Bewertung gemessen an den Umsätzen ambitioniert. Mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von rund 3–4 wirkt die Aktie im Vergleich zu etablierten Industrieunternehmen teuer, zumal Gewinne nicht in Sicht sind.
4. Aktuelle Entwicklungen
4.1 Produktionsstopp
Nel ASA stoppte die Produktion von Elektrolyseuren am Standort Herøya. Dies ist ein alarmierendes Signal, da gerade dieser Standort als Hoffnungsträger für den industriellen Durchbruch galt.
4.2 Konkurrenzsituation
Während Nel ASA schwächelt, nutzen Konkurrenten ihre Chancen:
- Bloom Energy profitiert von der Nachfrage nach Brennstoffzellen für Rechenzentren.
- Plug Power stabilisiert sich nach Turbulenzen und zeigt erste Fortschritte.
- Nel ASA hingegen hat weder große neue Aufträge noch eine klare Perspektive vorgelegt.
4.3 Branchenumfeld
Die Wasserstoffbranche insgesamt befindet sich in einer schwierigen Phase. Hohe Investitionen, fehlende Profitabilität und verzögerte Förderprogramme belasten viele Unternehmen. Dennoch gilt Wasserstoff langfristig als unverzichtbar für die Energiewende.
5. Analystenmeinungen zur Nel ASA Aktie
Die Analystenlandschaft zur Nel ASA Aktie ist pessimistisch:
- Kursziele bewegen sich meist im Bereich von 0,20 bis 0,25 Euro.
- Viele Häuser haben ihre Empfehlungen von „Kaufen“ auf „Halten“ oder sogar „Verkaufen“ gesenkt.
- Positiv gestimmt sind nur wenige Experten, die langfristig eine Erholung sehen, falls staatliche Förderungen greifen und neue Aufträge gewonnen werden.
6. Chancen der Nel ASA Aktie
Trotz aller Probleme gibt es Argumente, warum Anleger die Nel ASA Aktie weiter beobachten sollten:
- Megatrend Wasserstoff: Die weltweite Nachfrage nach grünem Wasserstoff wird in den kommenden Jahrzehnten steigen.
- Technologieführerschaft: Nel ASA verfügt über Know-how und Patente im Bereich Elektrolyseure.
- Staatliche Förderung: Viele Länder, darunter die EU und die USA, investieren Milliarden in Wasserstoff-Infrastruktur.
- Turnaround-Potenzial: Sollte Nel ASA neue Aufträge gewinnen oder Kooperationen schließen, könnte der Kurs schnell reagieren.
7. Risiken der Nel ASA Aktie
Die Risiken überwiegen derzeit:
- Auftragskrise: 74 % weniger Neuaufträge im letzten Quartal.
- Fehlende Profitabilität: Seit Jahren Verluste, keine Aussicht auf schwarze Zahlen.
- Kapitalbedarf: Hoher Cash-Burn könnte neue Kapitalerhöhungen erzwingen.
- Konkurrenzdruck: Starke Wettbewerber wie Bloom Energy oder Plug Power setzen Nel unter Druck.
- Volatilität: Die Aktie ist extrem schwankungsanfällig – hohe Risiken für Anleger.
8. Prognose für die Nel ASA Aktie
Kurzfristig (6–12 Monate)
- Stabilisierung im Bereich 0,18–0,22 Euro möglich.
- Positiver Newsflow nötig, um über 0,25 Euro zu steigen.
Mittelfristig (1–3 Jahre)
- Abhängig von neuen Aufträgen und staatlichen Förderungen.
- Potenzial bis 0,40–0,50 Euro bei erfolgreichem Turnaround.
- Risiko weiterer Kapitalerhöhungen bleibt.
Langfristig (3–5 Jahre)
- Wenn Wasserstoffprogramme weltweit greifen, könnte Nel ASA profitieren.
- Doch ob das Unternehmen überlebt, hängt von Finanzierung und Wettbewerb ab.
- Im Erfolgsfall Kurschancen bis 1,00 Euro – im Negativszenario droht ein Delisting.
9. Vergleich mit Wettbewerbern
| Unternehmen | Umsatz 2024 | Gewinn 2024 | Bewertung (KUV) | Besonderheit |
|---|---|---|---|---|
| Nel ASA | ~130 Mio € | –120 Mio € | 3–4 | Elektrolyseure, Tankstellen |
| Plug Power | ~1,5 Mrd € | –500 Mio € | 2–3 | US-Marktführer Brennstoffzellen |
| Bloom Energy | ~1,7 Mrd € | leicht positiv | 2–3 | Brennstoffzellen für Industrie/Rechenzentren |
| ITM Power | ~100 Mio € | –80 Mio € | 2–3 | Britischer Elektrolyseur-Spezialist |
Im Vergleich wird deutlich: Die gesamte Branche kämpft mit Verlusten, aber Nel ASA sticht mit besonders schwachen Auftragseingängen hervor.
10. Für wen eignet sich die Nel ASA Aktie?
- Trader: nutzen die hohe Volatilität für kurzfristige Spekulationen.
- Langfrist-Investoren: nur für sehr risikobereite Anleger mit Geduld und Überzeugung vom Wasserstoff-Markt.
- Dividendenjäger: ungeeignet, da Nel ASA keine Dividende zahlt und wohl auch in den nächsten Jahren keine ausschütten wird.
11. Fazit: Nel ASA Aktie – heißer Wasserstoff-Traum oder kalte Realität?
Die Nel ASA Aktie ist 2025 ein Paradebeispiel für den Unterschied zwischen Hype und Realität. Während die Vision einer wasserstoffbasierten Wirtschaft langfristig attraktiv bleibt, steckt Nel ASA operativ in einer tiefen Krise. Auftragsrückgänge, Produktionsstopp und finanzielle Verluste belasten massiv.
Für Anleger bedeutet das: Vorsicht ist geboten. Kurzfristig fehlen Impulse, mittelfristig sind Kapitalerhöhungen wahrscheinlich, langfristig ist der Erfolg ungewiss. Wer investiert, setzt auf Spekulation und Turnaround – wer Sicherheit sucht, sollte die Finger von der Nel ASA Aktie lassen.
FAQ zur Nel ASA Aktie
Ist die Nel ASA Aktie ein Kauf?
Derzeit nicht – hohe Risiken überwiegen, Turnaround-Szenario unsicher.
Wie hoch war der Auftragseinbruch?
74 % im letzten Quartal, Auftragsbestand minus 40 %.
Wie sieht die Prognose aus?
Kurzfristig Seitwärtsbewegung, langfristig abhängig von Wasserstoffmarkt und Finanzierung.
Welche Risiken bestehen?
Verluste, Kapitalbedarf, Konkurrenz, schwacher Newsflow.
Kann die Aktie sich erholen?
Ja, falls neue Aufträge kommen und staatliche Förderungen greifen – aber es bleibt spekulativ.
Disclaimer
Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Er dient ausschließlich Informationszwecken und ersetzt keine individuelle Beratung durch Finanzexperten. Investitionen in Aktien sind mit erheblichen Risiken verbunden, bis hin zum Totalverlust. Anleger sollten ihre persönliche Risikobereitschaft prüfen und sich vor Entscheidungen professionell beraten lassen.
