Der IPO (Initial Public Offering), auf Deutsch Börsengang, ist ein entscheidender Schritt für ein Unternehmen. Dabei werden erstmals Aktien an einer Börse ausgegeben und Anleger können sich am Unternehmen beteiligen. Für Investoren ist ein IPO eine spannende Gelegenheit, schon früh in ein wachstumsstarkes Unternehmen einzusteigen – birgt aber auch erhebliche Risiken.
In diesem Artikel erfährst du was ein IPO ist, wie der Ablauf funktioniert, warum Unternehmen an die Börse gehen, welche Chancen und Risiken bestehen und wie Anleger IPOs bewerten können.
Was ist ein IPO?
Ein IPO (Initial Public Offering) bezeichnet den erstmaligen Verkauf von Aktien eines Unternehmens an der Börse.
- Das Unternehmen wird dadurch von einer privaten Gesellschaft zu einer börsennotierten Aktiengesellschaft.
- Anleger können erstmals Aktien des Unternehmens kaufen und sich direkt beteiligen.
- Der Börsengang wird meist von Investmentbanken begleitet, die die Aktien platzieren und den Ausgabepreis festlegen.
Ablauf eines IPO
Der Weg an die Börse folgt in der Regel mehreren Schritten:
- Vorbereitung
- Unternehmen prüft Finanzlage, erstellt Prospekt, wählt Banken (Underwriter).
- Prospekt & Genehmigung
- Der Wertpapierprospekt wird bei der Finanzaufsicht (in Deutschland: BaFin) eingereicht und genehmigt.
- Festlegung der Angebotsstruktur
- Wie viele Aktien werden ausgegeben?
- Zu welchem Preis (Bookbuilding-Verfahren oder Festpreis)?
- Zeichnungsfrist
- Anleger können in dieser Phase Aktien „zeichnen“.
- Oft wird das Angebot überzeichnet, d. h. es gibt mehr Nachfrage als Aktien.
- Erster Handelstag
- Am Tag der Börsennotierung startet der Handel an der Börse (z. B. Xetra, NYSE, Nasdaq).
- Kurs kann deutlich vom Ausgabepreis abweichen.
Gründe für einen Börsengang
Unternehmen entscheiden sich aus verschiedenen Motiven für ein IPO:
- Kapitalbeschaffung: Frisches Eigenkapital für Investitionen, Wachstum oder Schuldenabbau.
- Bekanntheit & Prestige: Notierung an der Börse steigert die Sichtbarkeit und Reputation.
- Mitarbeiterbeteiligung: Aktienoptionen können leichter vergeben werden.
- Exit für Altaktionäre: Gründer oder Investoren können Anteile verkaufen.
Chancen für Anleger
- Früher Einstieg: Möglichkeit, schon zu Beginn in ein wachstumsstarkes Unternehmen zu investieren.
- Kursgewinne: Bei stark gefragten IPOs können Anleger vom Kursanstieg am ersten Handelstag profitieren.
- Diversifikation: Neue Branchen oder Märkte werden investierbar.
Risiken für Anleger
- Hohe Unsicherheit: Keine lange Börsenhistorie → wenig Daten für Analyse.
- Überbewertung: Manche Unternehmen setzen hohe Preise an, die nicht gerechtfertigt sind.
- Starke Kursschwankungen: IPOs sind oft sehr volatil.
- Lock-up-Perioden: Gründer und Investoren dürfen ihre Aktien oft für mehrere Monate nicht verkaufen – danach kann es zu Kursrückgängen kommen.
Beispiele für bekannte IPOs
- Alibaba (2014) – größter Börsengang der Welt mit rund 25 Mrd. USD.
- Facebook (2012) – schwieriger Start, später starkes Wachstum.
- Airbnb (2020) – IPO während der Corona-Krise, großer Erfolg.
- Deutsche Telekom (1996) – größter deutscher Börsengang, stark beworben.
Wie können Anleger IPOs bewerten?
Wichtige Kriterien:
- Geschäftsmodell – Ist es nachhaltig und zukunftsorientiert?
- Finanzzahlen – Umsatz, Gewinn, Verschuldung.
- Bewertung – KGV, Umsatz-Multiplikatoren im Vergleich zur Branche.
- Marktposition – Konkurrenz, Wachstumspotenzial.
- Zeichnungsinteresse – Überzeichnung kann Nachfrage signalisieren, ist aber kein Garant.
Fazit
Ein IPO ist eine spannende Möglichkeit für Anleger, sich an neuen Unternehmen zu beteiligen. Allerdings sollten Investoren nicht von der Euphorie mitgerissen werden. Ein genauer Blick auf Fundamentaldaten, Bewertung und Marktumfeld ist entscheidend, um Chancen und Risiken realistisch einzuschätzen.
👉 Tipp: IPOs eignen sich vor allem für erfahrene Anleger, während Einsteiger oft besser mit etablierten Aktien oder ETFs starten.
Weiterführend: Der große Aktien-Guide
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Häufige Fragen (FAQ)
Was bedeutet IPO?
IPO steht für „Initial Public Offering“ und bezeichnet den Börsengang eines Unternehmens.
Wie kann ich bei einem IPO mitmachen?
Über die Depotbank können Anleger während der Zeichnungsfrist Aktien bestellen.
Sind IPOs immer lohnenswert?
Nein. Manche IPOs entwickeln sich hervorragend (z. B. Apple, Alibaba), andere enttäuschen langfristig.
Wie erkenne ich, ob ein IPO überbewertet ist?
Ein Blick auf die Fundamentaldaten, Branchenvergleich und Analystenberichte hilft bei der Bewertung.
