Die AT&T-Aktie (NYSE: T / Börse Frankfurt: SOBA) steht wieder verstärkt im Fokus der Anleger. Nach Jahren der Seitwärtsbewegung und strategischen Umstrukturierungen verzeichnete der US-Telekommunikationsriese in den letzten zwölf Monaten einen soliden Kursanstieg von knapp 36 %. Nun rücken die Quartalszahlen für Q2/2025 in den Vordergrund, die am heute am 23. Juli veröffentlicht werden.
In diesem Artikel werfen wir einen umfassenden Blick auf das Unternehmen, die aktuelle Kursentwicklung, fundamentale Kennzahlen sowie die Erwartungen an das kommende Zahlenwerk. Zudem analysieren wir, ob die AT&T-Aktie für Dividendenjäger und langfristige Investoren wieder attraktiver geworden ist.
1. Unternehmensporträt: Das steckt hinter AT&T
AT&T Inc. ist einer der größten Telekommunikationskonzerne weltweit und blickt auf eine über 140-jährige Geschichte zurück. Mit einem Fokus auf Mobilfunk, Breitbandinternet und Unternehmenslösungen betreibt AT&T ein weitverzweigtes Kommunikationsnetz in den USA. Das Unternehmen zählt rund 150 Millionen Mobilfunkkunden und bietet Services für Privat- und Geschäftskunden sowie Behörden.
Nach der Abspaltung von WarnerMedia im Jahr 2022 (Fusion mit Discovery zu Warner Bros. Discovery) hat sich AT&T vollständig auf das Kerngeschäft Kommunikation konzentriert. Die neue Strategie lautet: Stabilität, Cashflow, Dividendenkontinuität und Digitalisierung.
Kernsegmente von AT&T sind:
- Wireless (Mobildienste): Größter Umsatzträger mit Fokus auf 5G-Infrastruktur
- Broadband (Glasfaser & Internet): Wachstumssegment im Festnetzbereich
- Business Solutions: Kommunikationslösungen für Unternehmen & öffentliche Hand
2. Kursentwicklung der AT&T-Aktie: Stille Rallye mit Schwankungen
Die Kursentwicklung der letzten Jahre war von Herausforderungen geprägt. Doch seit Anfang 2024 zeigt die Aktie eine klare Erholungstendenz:
| Zeitraum | Performance |
|---|---|
| 1 Monat | –3,96 % |
| 6 Monate | +9,34 % |
| 1 Jahr | +35,94 % |
| 5 Jahre | –8,73 % |
| seit Auflage | –6,05 % |
Aktueller Kurs (22. Juli 2025): 23,30 €
Nach einem jahrelangen Abwärtstrend wirkt die jüngste Kursstabilisierung wie ein Befreiungsschlag. Zwar gab es im letzten Monat leichte Rückgänge, aber insgesamt ist 2025 bislang ein erfreuliches Jahr für die AT&T-Aktie.
3. Fundamentale Bewertung: KGV, Dividende und Marktkapitalisierung
Die wichtigsten Kennzahlen im Überblick:
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Marktkapitalisierung | 173,38 Mrd. € |
| KGV (TTM) | 16,66 |
| Effektivrendite | 4,35 % |
| Handelsvolumen (Ø) | 7.100 (Börse Frankfurt) |
| Volatilität | Mittel |
Das KGV von 16,66 liegt im Bereich des historischen Mittels für etablierte Telekommunikationswerte. Besonders attraktiv bleibt die Dividendenrendite von über 4 %, die AT&T konsequent bedient – ein Hauptargument für viele Income-Investoren.
4. Was Anleger von den Q2-Zahlen erwarten dürfen
Die Quartalszahlen für das zweite Quartal 2025 werden am heute am Mittwoch, den 23. Juli um 14:30 MESZ veröffentlicht. Im Fokus stehen vor allem:
- Kundenzuwächse im Mobilfunksegment
- Wachstum bei Glasfaseranschlüssen
- Entwicklung des Free Cashflows
- Schuldenabbau und Margenverbesserung
AT&T hatte zuletzt angekündigt, seine Nettoverschuldung weiter zu reduzieren – ein wichtiger Punkt für die Marktstimmung. Zudem erwartet der Markt eine solide Entwicklung bei der Kundenbasis, getrieben durch neue 5G-Tarife und den Ausbau des Glasfasernetzes.
5. Chancen der AT&T-Aktie im Überblick
Die AT&T-Aktie bietet Investoren eine interessante Kombination aus Stabilität, solider Dividendenrendite und langfristigem Infrastrukturpotenzial. Besonders folgende Aspekte stechen als Chancen hervor:
Starker Fokus auf das Kerngeschäft: Durch die Abspaltung von WarnerMedia hat sich AT&T konsequent auf sein profitables Telekommunikationsgeschäft zurückgezogen. Dieser Fokus stärkt nicht nur die operative Ausrichtung, sondern sorgt auch für bessere Transparenz und Stabilität in der Ergebnisstruktur.
Robuste Dividendenpolitik: AT&T gehört zu den klassischen Dividendenwerten an der Wall Street. Mit einer aktuellen Rendite von rund 4,35 % bleibt die Aktie für einkommensorientierte Anleger attraktiv – besonders in einem volatilen Marktumfeld. Das Unternehmen hat über Jahre hinweg unter Beweis gestellt, dass es auch in schwierigeren Zeiten verlässlich ausschüttet.
Wachstum durch 5G und Glasfaser: Die laufenden Investitionen in Glasfaser- und 5G-Infrastruktur zahlen sich zunehmend aus. Der steigende Datenbedarf sowohl im Privat- als auch im Geschäftskundensegment eröffnet neue Erlösquellen. Gleichzeitig verbessert sich die Netzqualität, was die Kundenbindung stärkt und Preiserhöhungen mittelfristig möglich macht.
Digitalisierung öffentlicher Infrastruktur: AT&T profitiert vom wachsenden Bedarf an vernetzten Systemen in Verwaltung, Logistik und Industrie. Besonders im Bereich der digitalen Behörden- und Sicherheitslösungen kann das Unternehmen langfristig Marktanteile gewinnen – ein zukunftsorientiertes Segment mit hohen Margen.
Solide Finanzstruktur im Aufbau: Zwar ist AT&T noch immer hoch verschuldet, doch das Management treibt den Schuldenabbau konsequent voran. Die Reduktion der Nettoverschuldung schafft neuen Spielraum für Investitionen, Rückkäufe oder zukünftige Dividendenerhöhungen.
6. Risiken nicht außer Acht lassen
Trotz der positiven Impulse gibt es bei der AT&T-Aktie weiterhin ernstzunehmende Risikofaktoren, die Anleger im Blick behalten sollten:
Intensiver Wettbewerbsdruck: Der US-Mobilfunkmarkt ist ein reifer, weitgehend gesättigter Markt. AT&T konkurriert mit Branchenschwergewichten wie Verizon und T-Mobile US. Rabattschlachten, aggressives Marketing und technologische Gleichwertigkeit führen zu hohem Preisdruck – ein Risiko für Margen und Kundenbindung.
Zinsbelastung bleibt ein Thema: Trotz Schuldenabbau ist die absolute Verschuldung noch hoch. Steigende Zinsen oder schwierige Finanzierungsbedingungen könnten den freien Cashflow schmälern. Das kann die Fähigkeit zur Dividendenzahlung oder zu notwendigen Zukunftsinvestitionen belasten.
Regulatorische Unsicherheiten: Als Anbieter kritischer Kommunikationsinfrastruktur steht AT&T unter ständiger regulatorischer Beobachtung. Ob Netzneutralität, Datenschutz oder neue Gesetzgebungen – regulatorische Eingriffe können Geschäftsmodelle stark beeinflussen.
Kaum internationales Exposure: AT&T agiert fast ausschließlich in den USA. Dadurch ist der Konzern stark abhängig von der konjunkturellen Entwicklung und politischen Rahmenbedingungen im Heimatmarkt. Internationale Krisen schützen nicht, aber sie bieten auch keine neuen Wachstumschancen.
Technologischer Wandel: Die Branche unterliegt disruptiven Veränderungen. Neue Player wie SpaceX mit Starlink könnten den Markt mittel- bis langfristig verändern. Sollten satellitenbasierte Internetlösungen an Bedeutung gewinnen, könnte AT&T an Relevanz verlieren – insbesondere im ländlichen Raum.
7. Analystenmeinungen zur AT&T-Aktie
Viele Analysten bewerten AT&T derzeit positiv bis neutral. Die Mehrheit sieht weiteres Potenzial – vor allem im Hinblick auf Dividendenkontinuität und Infrastruktur-Expansion.
| Analystenhaus | Einschätzung | Kursziel |
|---|---|---|
| Morgan Stanley | „Overweight“ | 26,00 USD |
| Goldman Sachs | „Neutral“ | 24,50 USD |
| Credit Suisse | „Outperform“ | 27,00 USD |
| Deutsche Bank | „Buy“ | 28,00 USD |
| UBS | „Neutral“ | 25,00 USD |
Das durchschnittliche Kursziel liegt rund 10–15 % über dem aktuellen Niveau.
8. Bewertung & Potenzial: Comeback oder Value Trap?
Die große Frage ist: Hat AT&T nach der Restrukturierung langfristiges Potenzial – oder bleibt die Aktie ein „High-Yield-Dino“ ohne Wachstumsperspektive?
Die Antwort hängt vom Blickwinkel ab:
- Für Dividendenanleger ist AT&T eine solide Wahl mit über 4 % Rendite und einer langen Historie verlässlicher Ausschüttungen.
- Für Wachstumsinvestoren ist das Papier weniger geeignet, da keine disruptive Innovation oder starkes Margenwachstum zu erwarten ist.
- Für Value-Investoren bieten sich Einstiegschancen, solange die Bewertung günstig bleibt und die operative Entwicklung stabil verläuft.
Mit dem anstehenden Quartalsbericht könnte AT&T zeigen, dass sich die neue strategische Ausrichtung auszahlt – und Vertrauen zurückgewinnen.
9. Fazit: AT&T-Aktie – unterschätzter Dividendentitel vor dem Comeback?
Die AT&T-Aktie hat eine bewegte Vergangenheit hinter sich – geprägt von ambitionierten Übernahmen, Medienabspaltungen und stagnierendem Wachstum. Doch 2025 zeigt sich ein neues Bild: Die Aktie hat sich gefangen, liefert wieder solide Zahlen und bietet eine der höchsten Dividendenrenditen unter US-Großunternehmen.
Wer auf berechenbare Cashflows, regelmäßige Dividenden und Infrastrukturwachstum setzt, findet in AT&T einen attraktiven Titel – insbesondere im Vorfeld der Q2-Zahlen, die für weiteren Auftrieb sorgen könnten.
Natürlich bleiben Herausforderungen bestehen: Wettbewerb, Schulden, regulatorische Vorgaben. Aber das Management scheint die richtigen Prioritäten zu setzen – und Anleger honorieren das mit vorsichtiger Rückkehr.
Unser Fazit: Für langfristige Investoren mit Fokus auf Stabilität und Ausschüttungspotenzial ist die AT&T-Aktie aktuell einen Blick wert – vor allem bei weiteren positiven Impulsen aus dem Quartalsbericht.
FAQ zur AT&T-Aktie
Wann veröffentlicht AT&T die Q2-Zahlen?
Am Mittwoch, den 23. Juli 2025, um 14:30 MESZ.
Wie hoch ist die Dividendenrendite von AT&T?
Derzeit rund 4,35 % – mit vierteljährlicher Ausschüttung.
Ist AT&T noch ein Wachstumsunternehmen?
Eher nicht – AT&T ist ein etablierter Telekom-Riese mit Fokus auf Stabilität statt rasantem Wachstum. Glasfaser und 5G bringen aber moderates organisches Wachstum.
Was sind die größten Chancen?
Infrastruktur-Offensive (Glasfaser, 5G), starkes Cashflow-Profil, attraktive Bewertung und Dividendenkontinuität.
Und die größten Risiken?
Wettbewerbsdruck, Zinsumfeld, begrenztes internationales Wachstum, hohe Schulden und potenziell belastende Regulierung.
